（来源：EncounterAlpha）
从上周六开始，美伊冲突成为绝对的热点，抢占了投资者大多数的注意力。
1.从俄乌到美伊
类似四年前的俄乌冲突，市场给出的反馈都是下跌，市场的位置也都是中高。四年前，俄乌冲突开始的T-1日，沪深300报收4623点，几乎与今天一致。
四年前，俄乌冲突开始后，因为种种原因，A股市场在熊市中深陷两年半。这一次，又会成为牛熊转折点吗？暂时看不出，但风暴来临，足够我们自测投资的韧性，风险的管理与应对。
美伊冲突开始时，还没出正月十五，小品《昨天今天明天》的含金量还在提升。海湾地区依旧很耐心，美英合伙欺负人变成了美以合伙欺负人；纵观世界风云，愿咱们这边风景一直更好。
今天跟大家聊的内容，其实上周六我预制了半盘菜，但美伊冲突后，市场调整，开篇的一些数据就失效了。我再理一理。
2.食品饮料与恒生科技
申万一级行业指数，当前石油石化跃居今年第一。食品饮料，再度转负，目前是年线6年跌。
食品饮料里，白酒占大头，中证白酒-8.62%，同样6连跌。今天中证白酒指数险守8000点，已跌回2019年12月初的水平了。寻底之路漫漫，但行业不消失，上市公司有盈利和分红能力，总能在一个点止跌，然后开始估修复。这个点位，会是2020年3月的6500点吗？如此估算，下行空间还有20%左右（绝非投资建议）。
食品饮料、医药医疗、恒生科技互联网，都是2019-2020年的一世之雄，现在则同为难兄难弟。白酒创了新低，恒生科技指数今天相距去年国庆节的最高点，跌幅约28%。
当前流传两个关于恒生科技（含互联网）指数的段子，一个是上涨的9大必备条件，另一个则是我们为恒科做的15件小事。
港股科技、互联网巨头的低迷不振，多少与内卷有些关系。外卖补贴烧钱大战，AI大模型撒币抢用户；外有字节跳动未上市，字节系产品加剧竞争；AI不断创新，未来可能会有新的挑战者、颠覆者。
合理的竞争，带来创新与活力；内卷会带来什么呢？也许是争夺资源、利益时的敌意，也许是为了证明自己比对手强那么一点点，追求数据层面的【赢学】，乃至不惜采取作弊手段。
3.同配置内卷：特挑+特调
春节期间，数码圈子有个事件，某B站百大Up上线了2025年旗舰与中端手机游戏性能横评的视频，该视频对国内（不含华为）手机厂商不利，对苹果较为有利，最终视频被全网下架。
该视频指出，国内的几大手机厂商（不含华为），OV、小米、一加、荣耀、IQOO、红魔、努比亚等，均有媒体送测机，特挑芯片体质，特调游戏性能调度的问题。致使消费者买到的零售机型，在游戏性能和体验上，普遍弱于媒体评测与宣传的结果。
“不和谐”的一幕，则是苹果手机送测媒体，不使用特挑芯片、特调游戏性能调度的手段，完全与零售机保持一致。甚至因为IOS26系统升级优化，消费者的实际游戏体验略好于发售。
国内手机厂商，在旗舰Soc（可笼统理解为手机处理器）上，不掌握话语权，只能使用高通的骁龙芯片，联发科的天玑芯片。理论上说，大家都用同样的旗舰芯片，芯片的理论性能应该大致相同。
但实际上，同规格的芯片，存在些许体质差异。在同一个晶圆上切割芯片，越靠近圆心的芯片，体质越好。体质好，表现为，超频潜力大，以及功耗、发热控制更好。圈子里，把好体质的芯片叫“大雕”，差体质的芯片叫“大雷”。
哪怕核心硬件同质化，咱们也要分出个高下。当A公司，先发产品后，B公司的领导一看跑分数据，就会向工程师施压，要求产品的跑分高于A。于是B公司开始特挑芯片体质。C公司一看B强，我后面发的产品还要超越B，那就既要特挑芯片体质，还要特别给媒体机，特调游戏性能调度。D公司看到以上局面，再次想办法让跑分、实测游戏帧率增加……如此循环下去，就是内卷。
当然，如果不玩手机上重负载游戏大作，以上的问题我们完全感知不到。对于大多数朋友而言，以上并不应该影响我们的选机决策。希望国产手机走出同质化内卷，多关注消费者实际体验。
赢学与人上人思维在作怪，卷到何日方是休呢。卷的文化，影响方方面面，高考的时候，同学们就被灌输了，多考1分，超越千人的观念。内卷，对资本市场的影响大吗，当然大，要不然怎么会有反内卷主题投资呢。政治领域，也要求树立正确的政绩观，因为内卷还会造成资源的不合理配置与浪费。
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